欧、美债务危机以及美国评级历史上首次下调，引发全球金融动荡，无论是股市、大宗商品，还是汇市，避险情绪在本周得到了极大的宣泄，道指创下2008年以来单日最大跌幅，纽约原油期货创年内最低75.71等等，非美货币在周初大幅度下滑；而随着联储会议表明，美国将继续维持超低利率至2013年，好于预期的量化宽松后，紧张情绪有所缓和，非美货币得以小幅度反弹。

　　后市来看，鉴于美国评级下调消息的逐步消化，以及美国就业报告稍微缓和了对美国经济迅速陷入衰退的担忧，市场重心可能重新回到欧洲方面。欧洲央行购买二线国家国债能否避免危机蔓延，法国一度成为市场摧残想象对象；金融市场监管机构实施新的卖空禁令能否止住恐慌，或成为市场走势关键。

　　人民币/美元本周突破原先稳定上行态势，出人意料大幅度上行，创下新高。消息面：7月通胀再创新高，而随着美联储货币政策转换遥遥无期，美元指数走高几率小，流动性将推高大宗商品价格，或将加剧中国通胀压力。本周发改委官员称将更加坚定推进汇率改革步伐；本周人民币/美元大幅上冲，或表明中国政府可能更看重用汇率工具来抗击通胀。目前海外人民币/美元一年期报价为6.29，暗示人民币/美元仍有上涨空间。

　　避险货币本周宽幅动荡：上周日本央行干预后，美元/日元一度回升到80整数位。本周日本官方持续对市场提出警告，将密切关注日元单边波动。但市场仍如期继续测试央行底线，美元/日元再次回到历史低位附近，关注日本央行干预决心，参照历史，一般需要各国央行共同干预才能扭转趋势；美元/瑞郎本周创下历史新低0.708后，瑞士央行亦对汇市实施干预，推动美元/瑞郎回升到0.756附近位置。目前来看，由于全球经济复苏的复杂性，避险货币难以真正下探。

　　欧元/美元本周一度借利好上攻下行趋势线，但最终仍无功而返，下周倾向于维持在1.396-1.432区间运行。

　　交行常州分行 毛文勇